引言

本文數據皆來自澳門理工學院暨研究中心JI Chunli，HUANG Guihai教授的《越南賭場博彩發展及其對澳門的影響探討》研究報告。

PASA試圖通過解讀此報告內容，為業者帶來行業內尚未被察覺的布局機會，並提供部分建議與乾貨。

首先我們對越南賭場博彩業的發展曆程和現狀進行簡要梳理，並結合越南博彩新法令的要點，分析越南賭場博彩業的發展前景。

在此基礎上探討越南賭場博彩業發展與澳門博彩業之間的相互競爭關係，對互相可能帶來的影響。

根據上文提到的兩位教授的研究報告數據，雖然越南博彩業的發展在中短期與澳門博彩業的競爭影響十分有限，但長期影響可能會非常大。

澳門博彩業很大可能會受到越南及周邊國家（地區）博彩業競相發展帶來的疊加效應影響。

實際上，這與PASA的觀點不謀而合，在PASA過去寫到的文章《行業深度：時代的落幕，線下賭場終將被“取代”》與《從繁榮到蕭條：澳博賭場股價暴跌90%僅是行業縮影，線下賭場轉型路在何方？》當中，都已經闡述過澳門線下博彩目前所面臨的發展倒退和多方面的競爭難題。

本文將集思於澳門博彩業和越南博彩業更加長遠的戰略規劃，以兩位教授的研究為錨點，為大家講講這兩個市場要實現破局的關鍵所在。

越南與澳門博彩業現狀

近幾年來，亞太地區博彩業發展十分迅猛，東南亞周邊的一些國家紛紛開放賭博監管，行業的發展呈現出你追我趕之態勢。

儘管與其他城市相比，澳門的博彩收入仍冠絕全球，在已開賭的亞太地區中，越南賭場博彩業的發展引人注目。

儘管目前越南的博彩業規模還無法與澳門一較高下，但越南正緊鑼密鼓地進行賭場博彩業的布局。​

越南於1989年宣布將北方城市海防列為經 62 濟開發區，允許外國人在開發區內經營賭場。

隨後，越南於1992年正式發出第 一張賭場博彩執照 (Dang The Duc, Vo HuuTu, Marc Desert, 2012)。

最先獲得該博彩牌照的是位于海防的塗山賭場 (Do Son Casino)，該賭場於1994年開業 (Zhu, 2016)。

之後，數間賭場陸陸續續在越南的不同省份開業運營。

綜合所能獲得的資訊，目前越南運營、建設及已計劃的賭場項目（不包僅有電子博彩機的酒店）合計13 項，其中處於運營狀態的有8家，這些賭場分別分佈於越南的北部、中部和南部。

在已運營的賭場中，位于越南南部頭頓 (Vung Tau) 地區的河川金 光大道濠莊度假村 (The Grand Ho Tram Strip Resort) 的濠莊賭場 (Grand Casino) 規模最大，該賭場現有賭桌數量為90台，電子博彩機數量為630台。

在博彩收入方面，由于越南政府不公布賭場的相關資訊，無法獲得關于越南博彩收入的確切數據。但可以從一些估計數據中大致了解越南賭場的收入規模。

例如一位名為 Muhammad Cohen的作者2016年在福布斯亞洲 (Forbes Asia) 發表的一篇文章認為，越南的8家持牌賭場加上20家博彩機俱樂部 (規模都很小)，每年產生的博彩收入約為3億美元。

根據PASA對於新興市場國家的平均增長速率25%估算，2024年越南的博彩收入大致能增長到24億美元收入。

而澳門2024年的博彩收入大致仍能保持在200億美元以上，但收入呈現不規律下滑的情況。

下圖可見，自2019年以後，澳門博彩收入再沒能恢複到頂峰，持續在底部萎靡。

而越南博彩業隨規模尚小，但發展迅猛。

越南賭場博彩業的發展與該國的“革新開放”政策密不可分，該政策始於 1986年。

1987年越南國會通過了比較寬鬆的《外國投資法》，為外資在越南投資建賭場奠定了法規基礎。

1989年海防被列為經濟開發區，使得賭場博彩業在越南能正式落地。在此之後，越南的賭場博彩業得以持續發展，但按照越南法律規定，所有賭場均只對外籍人士及持有外國護照並常居于海外的越南人開放，越南公民禁止進入當地的賭場進行博彩。

在經過多年的醞釀之後，越南終於政府於2017年1月16日頒布了新的賭場法令（Casino Decree, No. 03/2017/ND-CP， 以下簡稱“新法令”）。

總體而言，該法令的要點包括以下，PASA稱之為黃金四條：

1. 關於開展賭場經營的條件和牌照根據新法令，企業經營博彩活動是有附加條件的商業活動，只能作為企 業主營項目（例如，旅遊、酒店、度假村或者綜合娛樂活動）的輔助業務。

2. 關於電子博彩機和賭桌的數量 電子博彩機和賭桌數量的配額由總理根據企業的總投資額確定。博彩公司每投資1000萬美元，可以獲得10台電子博彩機和1張賭桌的配額。

3. 關於原狀權益 (Grandfathering) 對於在新法令正式實施日期前已取得投資登記證書，並已經開始博彩運營的博彩公司，並不要求獲取滿意證書，可以基於現有的牌照繼續運營。

4. 允許越南公民進入越南賭場博彩。作為一個3年的試點方案，新法令允許21歲或以上、每月固定收入不低於1 千萬越南盾（約438美元）的越南公民進入越南的賭場博彩。

正因博彩監管法的修訂，越南得以在15年內（1994-2010）實現較快的陸基博彩業增長。

隨著越南旅遊業發展勢頭加持，2017年國際遊客數量突破1290萬人次，是2001年的5.5倍多。從越南國內來看，2016年越南內地遊客達到6200萬人次，是2001年的5.3倍。

無論是國際遊客還是國內遊客，都意味著越南潛在博彩消費者群體數量較為可觀。

但是，隨著Covid-19的到來，越南的線下賭場面臨著與澳門同樣的困境——賭客玩家的大幅減少。

雖無官方的統計數據，但根據PASA對于越南旅客數量的變化推斷，越南的線下賭場博彩的玩家在2017年已經達到的最高點。

這與《行業深度：時代的落幕，線下賭場終將被“取代”》文章中，澳門線下賭客數量開始下降的時間大致相同。

可見，從宏觀上來看，越南的線下博彩業與澳門的線下博彩業已經陷入的紅海競爭——整個線下的賭場規模開始逐步萎縮，這才是兩個地區博彩業都正在面臨的最大困境。

面對困境，地區博彩該如何實現破局？

同樣在《行業深度：時代的落幕，線下賭場終將被“取代”》文章中，我們提到過：實際上，線下賭場丟失掉的市場，很大一部分流失到了線上賭場當中。

而在《從繁榮到蕭條：澳博賭場股價暴跌90%僅是行業縮影，線下賭場轉型路在何方？》文章當中，我們也分析過，坐擁世界如此龐大博彩收入的澳門，眼看著博彩收入的下滑，實際上並沒有坐以待斃，其中澳博的太子何猷君正在嘗試通過數字型育和電競，實現開啟往線上博彩靠攏的道路。

但鑒於澳門當地的壟斷和充分競爭的情況，以及研究分析越南博彩業發展後的結論，PASA認為在越南市場更能實現紅海競爭的破局——實現線上上賭場高速發展的突破。

其中很大程度上，是基于越南政府對於博彩經濟的看重。

在博彩稅率方面，目前越南賭場的稅率為博彩毛收入 (GGR) 的35%，但根據越南官方的口風，未來越南的博彩稅率很可能下調。

根據可獲得的資訊，越南正在討論對經濟特區內的博彩企業實施稅收優惠，將在頭五年享受17%的優惠稅率。

較低的博彩稅率有利於刺激越南未來博彩業的投資和發展。

如PASA的文章《契機！越南線上博彩業即將變天？》​所述，越南正加大賭場博彩業的發展力度，一方面是看到其周邊的澳門、新加坡、菲律賓等市場的賭場博彩業獲得了巨大成功，另一方面受制於經濟壓力，試圖通過拉動博彩行業的發展來活躍​經濟，創造就業機會，增加稅收，吸引本地及外地資金及其他資源流入。

因此，越南的線上賭場市場在過去幾年即使整體仍處於一個複雜的狀態，但監管有所鬆動，在未來不長的一段時間內，很大可能會得到全面開放的機會。

在我們可預見的未來，上述對於實體博彩的黃金四條法令，也有望線上上博彩行業得以落實。

儘管目前法律禁止，但越南市場已經存在大量線上賭場。

這些平台往往在境外運營，尤其是在菲律賓、柬埔寨等地區註冊，目標客戶則為越南市場，通過社交媒體，許多境外線上賭博平台吸引了不少越南用戶。

從目前來看，隨著行業發展，不少投資者開始嘗試結合娛樂與數字平台，為賭場玩家提供線上遊戲體驗，但不涉及賭博。比如以下這款《Tiến Lên》的棋牌真金遊戲。

這點與印度和日本市場非常類似，即通過博彩的遊戲化開發，形成各種項目的真金遊戲​進入越南市場。（相關文章：《iGaming運營新高度：測評印度真金遊戲！如何憑藉獨特細節，打入創造50億美金收入的印度真金遊戲市場！》《日本賭博風雲錄：從街頭彈珠到網路博彩，彈珠真金遊戲能否瓜分這個1100億美元的大市場，並成為日本賭徒的新寵？》）

根據PASA的研究，越南用戶對相關遊戲的需求十分旺盛，不少越南用戶更是樂於使用虛擬私人網路（VPN）訪問境外的線上遊戲平台，以規避本國法律。

越南的科技發展業業十分迅速，尤其是在區塊鏈領域。不少平台利用區塊鏈技術交易規避越南政府的監管追蹤，並開發出相關的創新性加密遊戲，例如這款在越南非常火的《AXIE INFINITY》。

以上提到的這些方式，都處于越南市場的灰色地帶，完全可以借鑒於印度和日本的經驗。（需要更多相關資訊關註：https://t.me/pasaqqzxzz）

結語

綜上PASA認為，越南將會是一片不亞於印度日本等市場的博彩寶地，雖然目前來說，越南線上博彩尚未合法。

但是整體越南官方的監管並不嚴格，不少投資商通過開發真金遊戲以及加密遊戲進入越南市場。

此外，越南企圖通過拉動博彩業，以帶動國家的經濟增長，未來短期內越南具有極大的可能性完全開放所有博彩市場，也這是官方對於線上博彩監管的態度曖昧原因所在。

總而言之，不僅僅于越南與澳門陷入了線下博彩業的紅海競爭，整個亞太市場乃至全球，賭場博彩業的唯一出路，無疑就是往線上靠攏。

誰能成為下一階段的線上先行者，誰就能成為引領博彩行業新時代的領頭羊。

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