評級機構惠譽（Fitch）近日下調日本環球娛樂公司（UEC）評級展望，由“穩定”降至“負面”，主要原因是其在菲律賓投資的大型賭場綜合度假村“Okada Manila”前景黯淡。
Fitch指出，該項目的營運方Tiger Resort Leisure and Entertainment Inc（TRLEI）在2024年第一季度總博彩收入（GGR）同比驟減19.6%，為71億比索（約1.25億美元），環比也下滑9.1%。尤其是VIP博彩業務銳減，加上中國、韓國等關鍵遊客源頭下滑，使整體業績承壓。
Fitch表示，Okada Manila缺乏明確的複蘇跡象，預計UEC的利潤指標（EBITDAR）將繼續疲軟，同時債務槓桿上升、償債能力減弱，削弱其整體信用狀況。除了業績低迷，該賭場客流量持續萎靡，無論高端還是大眾市場都陷入停滯，且菲律賓本地博彩業競爭日趨激烈，進一步抬高未來盈利的不確定性。
此外，UEC在日本的柏青哥業務儘管收益相對穩定，但也面臨產品延遲和玩家基礎萎縮等問題。Fitch預計，隨著新產品推出可能帶來短期反彈，但日本高齡化將繼續制約長期成長。
綜合來看，Okada Manila缺乏明確的複蘇路徑正成為UEC整體評級表現的主要拖累。
