Regulus Partners 认为 Flutter 在美国的市场预测过于乐观

专注于体育和休闲行业的全球战略咨询公司 Regulus Partners (RP) 对 Flutter Entertainment 对美国体育博彩和网络游戏行业的可寻址市场总额(TAM)的预测表示怀疑，对公司的乐观态度表示关切。

过于乐观的预测可能会遇到挑战

上个月，这家在美国和全球市场领先的运营商预测，到2030年，北美TAM将达到约700亿美元。

这一数字将比其先前的410亿美元估计增长54%。

仅美国市场的预测也将达到630亿美元，比Flutter之前的估计高出1.5倍。

然而，RP的一项详细分析最近表明，由于一系列挑战，包括“结构性限制和潜在的监管压力”，Flutter的预测可能过于乐观。

相反，RP认为美国市场到2030年可能只能产生186亿美元的TAM。

尽管“视觉错觉”，Flutter的预测仍具有重大意义

这家采用数据驱动方法的咨询公司指出，Flutter的估计严重依赖通货膨胀增长。

RP公司解释说，假设美国的年通货膨胀率在2030年之前保持在2%，实际TAM可能达到560亿美元。

这包括大约70亿美元仅来自通货膨胀增长。Regulus指出，“TAM的基本增长仍然是54%”，但强调这一预测可能没有考虑到实际增长。

RP进一步批评Flutter过分关注总博彩收入(GGR)，他们认为这是由于包括玩家奖金而夸大了TAM。

“如果我们假设博彩的奖金为40%，游戏的为25%，我们得到的实际收入TAM为367亿美元，”RP的一份声明说。

换句话说，一旦排除了玩家奖金，真正的收入潜力较低。然而，尽管这是一个“视觉错觉”，Flutter的预测增长仍然显著。

美国市场增长，存疑

Flutter预测的另一个重要因素是体育博彩在更多美国州的扩展。

运营如FanDuel、Sportsbet、PokerStars、Paddy Power、Sisal、Betfair和TVG等标志性全球品牌的公司预计，到2030年，体育博彩将覆盖美国80%的人口，大约2.64亿人。

RP对Flutter大胆的假设表示质疑，特别是对于像德克萨斯州这样的州，该州有3000万人口，由于邻近州的赌场体育博彩，正在面临税收下降，以及加利福尼亚州，该州有4000万人口，可能很快在加利福尼亚印第安人博彩协会推动2026年或2028年的投票措施后，获准进行体育博彩。

该公司指出，这两个州中至少有一个必须“在数字上有足够的影响力。”

Flutter还可能依赖于包括密苏里州在内的一些较小的州，其中超过一半的最近民意调查受访者支持体育博彩，以及佐治亚州，一个仍在努力使体育博彩合法化的州。