引言

本文数据皆来自澳门理工学院暨研究中心JI Chunli，HUANG Guihai教授的《越南賭場博彩發展及其對澳門的影響探討》研究报告。

PASA试图通过解读此报告内容，为业者带来行业内尚未被察觉的布局机会，并提供部分建议与干货。

首先我们对越南赌场博彩业的发展历程和现状进行简要梳理，并结合越南博彩新法令的要点，分析越南赌场博彩业的发展前景。

在此基础上探讨越南赌场博彩业发展与澳门博彩业之间的相互竞争关系，对互相可能带来的影响。

根据上文提到的两位教授的研究报告数据，虽然越南博彩业的发展在中短期与澳门博彩业的竞争影响十分有限，但长期影响可能会非常大。

澳门博彩业很大可能会受到越南及周边国家（地区）博彩业竞相发展带来的叠加效应影响。

实际上，这与PASA的观点不谋而合，在PASA过去写到的文章《行业深度：时代的落幕，线下赌场终将被“取代”》与《从繁荣到萧条：澳博赌场股价暴跌90%仅是行业缩影，线下赌场转型路在何方？》当中，都已经阐述过澳门线下博彩目前所面临的发展倒退和多方面的竞争难题。

本文将集思于澳门博彩业和越南博彩业更加长远的战略规划，以两位教授的研究为锚点，为大家讲讲这两个市场要实现破局的关键所在。

越南与澳门博彩业现状

近几年来，亚太地区博彩业发展十分迅猛，东南亚周边的一些国家纷纷开放赌博监管，行业的发展呈现出你追我赶之态势。

尽管与其他城市相比，澳门的博彩收入仍冠绝全球，在已开赌的亚太地区中，越南赌场博彩业的发展引人注目。

尽管目前越南的博彩业规模还无法与澳门一较高下，但越南正紧锣密鼓地进行赌场博彩业的布局。​

越南于1989年宣布将北方城市海防列为经 62 济开发区，允许外国人在开发区内经营赌场。

随后，越南于1992年正式发出第 一张赌场博彩执照 (Dang The Duc, Vo HuuTu, Marc Desert, 2012)。

最先获得该博彩牌照的是位于海防的涂山赌场 (Do Son Casino)，该赌场于1994年开业 (Zhu, 2016)。

之后，数间赌场陆陆续续在越南的不同省份开业运营。

综合所能获得的信息，目前越南运营、建设及已计划的赌场项目（不包仅有电子博彩机的酒店）合计13 项，其中处于运营状态的有8家，这些赌场分别分布于越南的北部、中部和南部。

在已运营的赌场中，位于越南南部头顿 (Vung Tau) 地区的河川金 光大道濠庄度假村 (The Grand Ho Tram Strip Resort) 的濠庄赌场 (Grand Casino) 规模最大，该赌场现有赌桌数量为90台，电子博彩机数量为630台。

在博彩收入方面，由于越南政府不公布赌场的相关信息，无法获得关于越南博彩收入的确切数据。但可以从一些估计数据中大致了解越南赌场的收入规模。

例如一位名为 Muhammad Cohen的作者2016年在福布斯亚洲 (Forbes Asia) 发表的一篇文章认为，越南的8家持牌赌场加上20家博彩机俱乐部 (规模都很小)，每年产生的博彩收入约为3亿美元。

根据PASA对于新兴市场国家的平均增长速率25%估算，2024年越南的博彩收入大致能增长到24亿美元收入。

而澳门2024年的博彩收入大致仍能保持在200亿美元以上，但收入呈现不规律下滑的情况。

下图可见，自2019年以后，澳门博彩收入再没能恢复到顶峰，持续在底部萎靡。

而越南博彩业随规模尚小，但发展迅猛。

越南赌场博彩业的发展与该国的“革新开放”政策密不可分，该政策始于 1986年。

1987年越南国会通过了比较宽松的《外国投资法》，为外资在越南投资建赌场奠定了法规基础。

1989年海防被列为经济开发区，使得赌场博彩业在越南能正式落地。在此之后，越南的赌场博彩业得以持续发展，但按照越南法律规定，所有赌场均只对外籍人士及持有外国护照并常居于海外的越南人开放，越南公民禁止进入当地的赌场进行博彩。

在经过多年的酝酿之后，越南终于政府于2017年1月16日颁布了新的赌场法令（Casino Decree, No. 03/2017/ND-CP， 以下简称“新法令”）。

总体而言，该法令的要点包括以下，PASA称之为黄金四条：

1. 关于开展赌场经营的条件和牌照根据新法令，企业经营博彩活动是有附加条件的商业活动，只能作为企 业主营项目（例如，旅游、酒店、度假村或者综合娱乐活动）的辅助业务。

2. 关于电子博彩机和赌桌的数量 电子博彩机和赌桌数量的配额由总理根据企业的总投资额确定。博彩公司每投资1000万美元，可以获得10台电子博彩机和1张赌桌的配额。

3. 关于原状权益 (Grandfathering) 对于在新法令正式实施日期前已取得投资登记证书，并已经开始博彩运营的博彩公司，并不要求获取满意证书，可以基于现有的牌照继续运营。

4. 允许越南公民进入越南赌场博彩。作为一个3年的试点方案，新法令允许21岁或以上、每月固定收入不低于1 千万越南盾（约438美元）的越南公民进入越南的赌场博彩。

正因博彩监管法的修订，越南得以在15年内（1994-2010）实现较快的陆基博彩业增长。

随着越南旅游业发展势头加持，2017年国际游客数量突破1290万人次，是2001年的5.5倍多。从越南国内来看，2016年越南内地游客达到6200万人次，是2001年的5.3倍。

无论是国际游客还是国内游客，都意味着越南潜在博彩消费者群体数量较为可观。

但是，随着Covid-19的到来，越南的线下赌场面临着与澳门同样的困境——赌客玩家的大幅减少。

虽无官方的统计数据，但根据PASA对于越南旅客数量的变化推断，越南的线下赌场博彩的玩家在2017年已经达到的最高点。

这与《行业深度：时代的落幕，线下赌场终将被“取代”》文章中，澳门线下赌客数量开始下降的时间大致相同。

可见，从宏观上来看，越南的线下博彩业与澳门的线下博彩业已经陷入的红海竞争——整个线下的赌场规模开始逐步萎缩，这才是两个地区博彩业都正在面临的最大困境。

面对困境，地区博彩该如何实现破局？

同样在《行业深度：时代的落幕，线下赌场终将被“取代”》文章中，我们提到过：实际上，线下赌场丢失掉的市场，很大一部分流失到了线上赌场当中。

而在《从繁荣到萧条：澳博赌场股价暴跌90%仅是行业缩影，线下赌场转型路在何方？》文章当中，我们也分析过，坐拥世界如此庞大博彩收入的澳门，眼看着博彩收入的下滑，实际上并没有坐以待毙，其中澳博的太子何猷君正在尝试通过数字体育和电竞，实现打开往线上博彩靠拢的道路。

但鉴于澳门当地的垄断和充分竞争的情况，以及研究分析越南博彩业发展后的结论，PASA认为在越南市场更能实现红海竞争的破局——实现在线上赌场高速发展的突破。

其中很大程度上，是基于越南政府对于博彩经济的看重。

在博彩税率方面，目前越南赌场的税率为博彩毛收入 (GGR) 的35%，但根据越南官方的口风，未来越南的博彩税率很可能下调。

根据可获得的信息，越南正在讨论对经济特区内的博彩企业实施税收优惠，将在头五年享受17%的优惠税率。

较低的博彩税率有利于刺激越南未来博彩业的投资和发展。

如PASA的文章《契机！越南在线博彩业即将变天？》​所述，越南正加大赌场博彩业的发展力度，一方面是看到其周边的澳门、新加坡、菲律宾等市场的赌场博彩业获得了巨大成功，另一方面受制于经济压力，试图通过拉动博彩行业的发展来活跃​经济，创造就业机会，增加税收，吸引本地及外地资金及其他资源流入。

因此，越南的在线赌场市场在过去几年即使整体仍处于一个复杂的状态，但监管有所松动，在未来不长的一段时间内，很大可能会得到全面开放的机会。

在我们可预见的未来，上述对于实体博彩的黄金四条法令，也有望在线上博彩行业得以落实。

尽管目前法律禁止，但越南市场已经存在大量在线赌场。

这些平台往往在境外运营，尤其是在菲律宾、柬埔寨等地区注册，目标客户则为越南市场，通过社交媒体，许多境外在线赌博平台吸引了不少越南用户。

从目前来看，随着行业发展，不少投资者开始尝试结合娱乐与数字平台，为赌场玩家提供在线游戏体验，但不涉及赌博。比如以下这款《Tiến Lên》的棋牌真金游戏。

这点与印度和日本市场非常类似，即通过博彩的游戏化开发，形成各种项目的真金游戏​进入越南市场。（相关文章：《iGaming运营新高度：测评印度真金游戏！如何凭借独特细节，打入创造50亿美金收入的印度真金游戏市场！》《日本赌博风云录：从街头弹珠到网络博彩，弹珠真金游戏能否瓜分这个1100亿美元的大市场，并成为日本赌徒的新宠？》）

根据PASA的研究，越南用户对相关游戏的需求十分旺盛，不少越南用户更是乐于使用虚拟私人网络（VPN）访问境外的在线游戏平台，以规避本国法律。

越南的科技发展业业十分迅速，尤其是在区块链领域。不少平台利用区块链技术交易规避越南政府的监管追踪，并开发出相关的创新性加密游戏，例如这款在越南非常火的《AXIE INFINITY》。

以上提到的这些方式，都处于越南市场的灰色地带，完全可以借鉴于印度和日本的经验。（需要更多相关信息关注：https://t.me/pasaqqzxzz）

结语

综上PASA认为，越南将会是一片不亚于印度日本等市场的博彩宝地，虽然目前来说，越南在线博彩尚未合法。

但是整体越南官方的监管并不严格，不少投资商通过开发真金游戏以及加密游戏进入越南市场。

此外，越南企图通过拉动博彩业，以带动国家的经济增长，未来短期内越南具有极大的可能性完全开放所有博彩市场，也这是官方对于线上博彩监管的态度暧昧原因所在。

总而言之，不仅仅于越南与澳门陷入了线下博彩业的红海竞争，整个亚太市场乃至全球，赌场博彩业的唯一出路，无疑就是往线上靠拢。

谁能成为下一阶段的线上先行者，谁就能成为引领博彩行业新时代的领头羊。

我们期待与各位读者共同探讨更多关于越南线上博彩的独到见解，并诚邀您关注全球全球iGaming领袖出海资讯平台PASA，获取更多一手暴富行业资讯。

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