菲律宾股市持续低迷，PSD指数依旧徘徊在2018年高点下方约30%，表现落后周边市场。在一片冷清之中，Digi Plus Interactive却成为交易量的绝对主角，过去两个月一度贡献市场成交量的三分之一至一半，被视为唯一的“赚钱故事”。
其股价曾从1比索飙升至65比索，市值超越餐饮巨头Jollibee，并创下历史季度最高盈利。然而，最新财报公布后股价大跌20%，跌至26比索，仅为高点的一半，投资者担忧其增长动力是否见顶。
AAA证券总裁威廉·卡班贡指出，虽然当前估值跌至10倍预期市盈率的低位，但市场更在意未来的不确定性。“投资者心中的最大疑问是：Digi Plus的黄金时代是否已过去？”他说。
监管压力是最大风险。菲律宾央行已要求电子钱包平台切断与线上博彩的直接链接，而Digi Plus 90%的赌注正通过这些钱包流入。分析人士警告，若资金通道受阻，将对收入构成致命打击。公司正寻求拓展巴西和南非市场以分散风险，但监管环境的不确定性使前景难料。
尽管最新财报显示Digi Plus上半年净收入同比增长60.9%，月活跃用户突破850万，但市场份额却从45%下滑至39%，盈利质量面临压力。与此同时，菲律宾参议院正在审议多项法案，其中部分提议全面禁止国内在线赌博，央行与内政部也相继收紧相关政策。
分析机构Investics Research认为，虽然行业全面禁令可能性不大，但政策收紧几乎已成定局。卡班贡提醒投资者，目前应保持观望，“在这种股票上，买点比一切都重要，一旦判断失误，损失将难以弥补。”
