如果說將體育博彩外包給 Kambi，是 Glitnor 一次理性的戰略妥協；那麼在“三位一體”戰略中，第三支柱——聯盟營銷（Affiliate Marketing）的缺失，則是 Glitnor 至今仍未修複的結構缺失。
更諷刺的是，這個缺口並非源於市場環境，而是與 Glitnor 千辛萬苦請來的新任 CEO——Richard Brown存在著千絲萬縷的曆史交集，甚至可以說，是一場資本層面的“正面衝突”。
👾 一場原本完美的資本“聯姻”
2022 年 2 月，Glitnor 高調宣布，已達成協議收購 iGaming 聯盟營銷公司 KaFe Rocks。
KaFe Rocks 當時已是行業內公認的一線聯盟集團，旗下擁有包括 Time2Play.com（強調用戶體驗和測評深度的賭場/體育博彩比較平台）以及 USCasinos.com（美國市場的重要流量入口）在內的一整套成熟網站矩陣。
如果交易完成，Glitnor 將真正擁有自有流量發動機。
然而 9 個月後，交易戛然而止；2022 年 11 月，就在外界普遍認為交易即將完成之際，Glitnor 與 KaFe Rocks 突然聯合宣布：雙方“友好地決定”終止收購。
官方解釋只有一句話——“鑒於當前市場條件，現在不是完成收購的合適時機。”這是一種標準的資本市場外交辭令，幾乎沒有解釋任何實質問題。
Glitnor 隨後宣布將轉為 KaFe Rocks 的“重要股東”，並在同月成立 Glitnor Ventures，聲稱將通過投資方式繼續維持與關鍵流量資產的關係。
但商業現實就是，持股並非控制，合作也並非等同流量自控。對於一個高度依賴獲客效率的 iGaming 集團而言，沒有完全控制聯盟流量，就意味著命運還是掌握在別人手中。
真正讓這起失敗收購變得戲劇性的，是一年後。2023 年 11 月，Gaming Innovation Group（GiG）宣布，以 3500 萬歐元 的價格收購 KaFe Rocks。
而操盤這筆交易的人，正是當時 GiG 的集團 CEO——Richard Brown。
在官方聲明中，Brown 毫不避諱地指出：這筆收購將鞏固 GiG Media 在賭場聯盟營銷領域的領導地位，尤其是在北美市場。
也就是說，就在他即將離開 GiG、轉而出任 Glitnor CEO 的前兩個月，他親手為 GiG 拿下了 Glitnor 一年前最想要的那塊核心拼圖。
因此，Brown 加入 Glitnor 後，流量業務就必然是一枚集團給予他的，已經開始倒計時的定時炸彈，必須被第一個拆除。
👾 iGaming 的競爭本質，實則是一場關於流量的戰爭
在 iGaming 行業，技術、牌照、遊戲內容固然重要，但真正決定生死的，始終只有一個變數——流量。頂級聯盟集團之所以強大從來不是因為他們會“做網站”，他們往往掌控著長期穩定的自然流量。
像 KaFe Rocks、GiG Media、Better Collective 這樣的聯盟網路，本質上是行業的“流量央行”。
而 Glitnor 還沒有這樣的流量聯盟。Glitnor 的 B2C 賭場品牌，無論產品多好，都必須長期向外部超級聯盟支付高昂的 CPA 或 RevShare；
現在，Richard Brown 坐在了 Glitnor 的 CEO 位置上背負著一個無法迴避的現實——Glitnor 最大的戰略短板，正是他曾親手送給競爭對手掌控的。
而 Richard Brown 上任後選擇了一條比擴張併購更克制、也更現實的路——通過小股權投資、戰略參股的方式，Glitnor得以在不控股的前提下，與關鍵聯盟資產保持聯繫，既獲取數據與行業洞察，也為未來更深層的合作預留介面。
這種做法短期內無法補齊流量閉環，但至少讓 Glitnor 不再被完全隔絕在流量體系之外。
與此同時，Glitnor試圖向中小聯盟釋放一個訊號：即便沒有超級聯盟背書，也可以成為一個“好合作方”。Glitnor也在從過去“靠併購補短板”的路徑，轉向一套更耐心的組合打法——合作滲透、內部能力同步搭建。因為在 iGaming 這場長期競爭中，流量運營也是一場馬拉松。
第三支柱能否真正立起來，決定的是 Glitnor 是否有資格邁過“中型運營商”這道門檻。至於結果如何，這場關於流量的較量，才剛剛開始。
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