上周五（8月23日）， Evoke 宣布收购 Winner.ro ，开创了先例。这不仅表明了 Evoke 专注于某个特定区域，还表明了未来 Evoke 可能如何处理任何并购交易。
计划的细节已经很清楚了。Evoke 将收购在罗马尼亚运营 Winner 的 New Gambling Solutions。通过注入自己的罗马尼亚业务并提供 1000 万欧元（1110 万美元）现金对价，获得合并后业务 51% 的股份。
Evoke 预测，新业务将打造罗马尼亚第四大集团，市场份额为 7%，这绝非小数目，因为 Regulus Partners 的数据表明，该市场的净收入为 11 亿欧元，并将在 2023 年至 2026 年期间以 13% 的复合年增长率增长。
虽然交易开始时 Evoke 持有 51% 的股份，但它可以选择在交易完成三周年时将这一比例提高到 100%。该交易需获得当地监管机构的批准，但预计将在 2024 年第三季度的某个时候完成。
“我们专注于我们的价值创造计划，我们没有并购计划，”Widerström 在上半年电话会议上非常坚定地表示，但他继续解释说，该公司将继续寻求轻资本、高影响力的并购和合作Evoke 为什么选择 Winner？
考虑到罗马尼亚在赌博方面有着悠久而健康的历史，罗马尼亚国家博彩管理局 (ONJN) 在严格的条件下运营。截至撰写本文时，网站上仅列出了 31 家获得许可的运营商，其中包括 888 罗马尼亚和 New Gambling Solutions（相比之下，赌博委员会的登记册上有 2,746 家）。
除了 Winner，后者还拥有 14 个域名，例如 Seven、Lady Casino 和 Mr Play。如果选择对 Evoke 来说很重要——或者放弃对一个域名的控制对运营商来说很重要——那么在几乎所有其他运营商都只有一个域名的情况下，New Gambling Solutions 和 Winner 似乎是个很容易的选择。
这项业务也已经很成熟。Winner 拥有超过 20,000 个零售存款点，它将继续在第三方 Newton 平台上运营，受益于高度本地化的技术、产品和玩家平台。
还值得一提的是，现任 Winner 首席执行官 Nicklas Zajdel 同意管理合并后的业务。
“这是一次令人难以置信的激动人心的交易，将我们的本土品牌与世界上最强大的国际赌场品牌之一结合在一起，”Zajdel 表示。“罗马尼亚是一个高增长市场，这种结合使我们走上了可持续、盈利、市场领先地位的道路。Winner 拥有一支强大的领导团队，我们正在通过高度本地化的方法以及产品平台、增强的个性化和广泛的存款点网络等竞争优势，巩固我们在市场上的成功。”
“这也符合我们的并购战略，即专注于低资本、高影响力的组合，以加速我们战略的实施”——Evoke 首席执行官 Per WiderströmEvoke 已经在罗马尼亚拥有约 500 名员工，新闻稿称“这是 Evoke 集团职能战略中心之一”，近年来，该中心已受到一些不同运营商和供应商的欢迎。这自然引出了下一个问题。
为什么是罗马尼亚？
Evoke 确认罗马尼亚将成为其第五大核心市场，这意味着罗马尼亚将与英国、意大利、西班牙和丹麦一起成为公司的重点市场。Evoke 在收购新闻稿中表示：“这些市场规模庞大，且极具吸引力，集团在这些市场中占据有利地位，能够实现可持续的盈利增长。合并后的业务将利用其增强的本地专业知识来扩大市场份额，力争占据领先地位。”
回顾罗马尼亚的赌博历史，20 世纪 90 年代苏联解体后，赌博在该国合法化，第一家赌场于 1991 年重新开业。二十年后，在线赌博合法化，ONJN 也成立了。
自那时起，约有 500 家公司获得了监管机构的许可，并帮助建立了蓬勃发展的游戏生态系统。
Regulus Partners 的数据显示，该市场的净收入价值 11 亿欧元，2023 年至 2026 年的复合年增长率将达到 13%过去几年，一些不同的运营商一直在密切关注中欧和东欧 (CEE) 地区。当然，Evoke 并不是唯一一家关注罗马尼亚的公司。今年早些时候，当Gambling Insider采访 Soft2Bet 的首席产品官 Yoel Zuckerberg 时，他也说了类似的话：“罗马尼亚是一个竞争激烈的市场，我们相信我们可以在这里实现强劲增长。”
从数据上看，这方面似乎有着巨大的潜力，但如果该行业从过去几年中学到了什么的话，那就是巨大的潜力并不总是能转化为健康的收入。
那么，既然所有报道都明确表明该公司实际上正在寻求缩小其市场，那么为什么 Evoke 现在要扩大其在罗马尼亚的业务呢？在过去的一年里，Evoke 出售了其美国和拉脱维亚业务，并一再强调其核心市场将是英国、意大利、西班牙和丹麦。
现在，罗马尼亚似乎突然登上了舞台。
罗马尼亚对 Evoke 来说是一个好选择吗？
或许，审视这一决定更合适的方式是看看 Evoke 所承担的风险及其可能产生的后果。
为了获得合并后罗马尼亚业务 51% 的股份，Evoke 支付了 1000 万欧元的现金对价。这是一笔巨款，但相比之下，同一家公司在 2022 年收购 William Hill 时支付了 19.5 亿英镑（23.5 亿美元）。
因此，Evoke 并没有直接收购大型公司，而是采取了更具战略性的策略。董事会也这么说过。
Widerström 表示：“专注于低资本、高影响力的并购，以加速我们战略的实施，这也符合我们的并购战略。”低资本、高影响力是关键。Winner 在罗马尼亚已经是一个非常成熟的品牌。
Winner 首席执行官 Nicklas Zajdel 表示：“Winner 拥有强大的领导团队，我们通过高度本地化的方法以及产品平台、增强的个性化和广泛的存款点网络等竞争优势，在市场上取得成功。”Widerström 和 Zajdel 都指出了罗马尼亚的增长潜力，这也是一个重要因素。英国、意大利、西班牙和丹麦已经拥有非常成熟的市场，而罗马尼亚只有少数运营商 - Evoke 和 NGS 就是其中两家。如果该司法管辖区像大家所说的那样具有巨大潜力，那么 Evoke 利用其在该国的地位抢占可能的淘金热潮是明智之举。
Evoke 在这方面做得非常聪明。低资本 1000 万欧元现金对价打造了一家合并企业，该企业将在发展中的赌博生态系统中占据 7% 的市场份额。这几乎感觉不到是一场赌博。
尽管 Widerström在上半年电话会议上态度坚定，表示：“我们专注于我们的价值创造计划，我们没有并购计划”，但他继续解释说，公司将继续寻求轻资本、高影响力的并购和合作。
这是胜利者的举动吗？
只有时间才能证明 Evoke 的做法是否正确，但它看起来确实是经过深思熟虑和战略制定的。
Winner 是一个成熟的品牌，它所在的市场与 Evoke 已经开展业务，它并没有像在美国和拉脱维亚那样出售业务，而是投入 1000 万欧元，看看能否获得丰厚的资本回报。这正是 Widerström 一直说的，它轻资本，有机会产生巨大影响。
投资者似乎也这么认为。Widerström 效应继续加速，股价在过去一个月上涨了 21%，仅上周就上涨了 10%。虽然我们暂时无法看到此次收购的效果，因为至少要到第三季度才会完成，但看看未来几个月还有多少其他主要运营商也将目光转向中东欧，这肯定会很有趣。
