华尔街分析师约翰·德克里试图平息最初的猜测，即蒂尔曼·费里塔成为永利度假村最大股东仅仅是目前的一项投资。
在费里塔将其在公司的股份从6.1%增加到9.9%的消息传出后，永利的股价周四上涨了9%。永利股票周五收盘价为90.74美元，周四曾达到90年代中期，较前一天的80年代中期有所上升。
德克里在周五给投资者的一份备忘录中写道，尽管股票购买在SC 13G/A文件中被披露为被动投资，但关于可能的激进行动或收购尝试的媒体猜测很快随之而来。
总部位于休斯顿的费里塔娱乐公司的亿万富翁所有者兼首席执行官现在是永利度假村的最大股东，取代了创始人史蒂夫·永利的前妻伊莲·永利。
“我们可以理解这种猜测，特别是考虑到费里塔在并购方面的记录，包括收购莫顿餐厅集团和麦考密克&施密克，这两者都是从13G文件开始，最终以全面收购告终，”德克里写道。“然而，永利将是一个更复杂和昂贵的项目，鉴于其庞大的企业价值和国际博彩许可证（澳门和在阿联酋正在建设的度假村）。”
德克里提到了关于费里塔的猜测，他计划在拉斯维加斯大道上建设一个豪华度假村，可能对公司的股价不满。分析师指出，然而，永利在过去一年中通常表现优于其同行群体。在13G文件提交之前，永利的股票在过去一年中仅下跌了1.5%，与拉斯维加斯金沙（下跌1.9%）和美高梅国际度假村（下跌6.8%）相比。
“自费里塔2022年首次购买股份以来，永利的股票也上涨了约70%,”德克里说。“当时，我们写道，如果出现独特情况，如澳门未能重新获得特许权，费里塔的投资可能变得具有战略意义。我们对他最近的举动持类似看法，作为一项有吸引力的价值投资，如果出现独特情况，如不利的经济周期导致股份进一步错位，它可能变得具有战略意义。”
德克里写道，永利的股票像大多数博彩集团一样被低估了，费里塔能够以不到2024年EBITDA的8倍价格购买世界上一些最具标志性的博彩资产中额外的3.8%股份。
“这是一个便宜货，特别是与他今天可能需要为一个单独的区域性赌场支付的10倍多的倍数相比，或者开发他在大道上提议的赌场度假村可能需要的30亿美元以上。尽管这看起来像是一项基本投资，我们很难立即看到费里塔可能带来的任何独特的战略选择。”
出现的一些想法包括与兰德里/金块进行战略合并，变现永利的房地产，退出澳门，或在美国扩展品牌。
“如果费里塔要采取行动，鉴于董事会的复杂性和股东基础的分散性，这可能需要对公司进行直接出价，这将使代理战变得困难，”德克里说。
彭博新闻周四报道了费里塔对永利的表现和股价的不满。引用熟悉费里塔想法的人士的话报道，“永利的管理层在向投资者传达永利的表现方面做得不够好，费里塔认为有机会扩展永利品牌，特别是在美国。”
