温恩度假村的CEO克雷格·比林斯宣称，2024年创下记录，并且2025年在拉斯维加斯的业绩强劲，他表示赌博运营商将继续回购其股票，因为这一价值将在2027年阿联酋的阿尔玛尔詹岛赌场度假村开业后才能得到认可。
在周四与华尔街分析师的电话会议中，比林斯花了很多时间强调温恩的股票。它周四收盘价为80.47美元，远低于52周最高价110.38美元。
温恩报告称，其第四季度和全年结果反映了其业务的整体实力，再次创下全年调整后物业EBITDAR的记录，并在拉斯维加斯创下年度记录。
该公司报告称，它在拉斯维加斯的季度表现强劲，面对“非常艰难”的比较，并在澳门推动了健康的市场份额，得益于高端大众和VIP的实力。
温恩阿尔玛尔詹岛度假项目也是财报电话会议期间的一个重点。比林斯表示，酒店塔楼的第35层最近已经完工。他重申对度假村将成为必看目的地的信心，并将支持强劲的长期自由现金流增长，未来没有竞争。温恩预计阿联酋将成为一个长期的30亿至50亿美元的博彩市场，比林斯形容这是几十年来行业最令人兴奋的新市场。
阿尔玛尔詹岛项目标志着该中东国家的首个赌场项目，作为温恩度假村与玛尔詹及RAK Hospitality Holding的合资企业的一部分，温恩拥有40%的股份。
比林斯哀叹温恩在过去三年中一直在拉斯维加斯、波士顿和澳门的业务中进行改变和投资。这些包括营销、实施基础技术以及在食品、零售和娱乐方面建立客户服务程序。它还改变了如何控制费用以进一步与竞争对手拉开距离。
“你可以在我们2024年的结果中看到这一点，”比林斯说，并补充说其阿联酋项目将产生“有意义的EBITDA并进一步多样化我们的业务。度假村的开业，加上在北美部署的资本支出的减少，将是自由现金流的一个重要转折点。
“这个光明的未来，加上我们的股价继续不适当地反映我们资产的价值，促使我们在第四季度回购了2亿美元的股票，以及到目前为止第一季度又回购了1.5亿美元，”比林斯说。“虽然行业倍数仍然受到压制，增长资本仍然集中在一小部分AI和科技公司上，直到我们认为温恩阿尔玛尔詹在我们的估值中得到适当反映，我们将继续回购我们的股权，因为我们相信这些回购的回报概况是有意义的。”
截至12月31日，温恩在股权回购计划下还有8.13亿美元的回购权限。
“我们将继续支持股票，趁现在条件好，”比林斯说。“我们回购股票不是为了立即的市场反应。我们回购股票是因为我们相信从长远来看这是一个好的价值，我们在考虑长远。”
至于在国外解锁价值，比林斯并不期望阿联酋的每个酋长国都会有博彩业。这是他们看好已经每年接待两百万游客的酋长国的部分原因。
“在阿联酋花费在豪华酒店和餐饮上的倾向非常高，”比林斯说。“我们坚信这个业务将类似于拉斯维加斯而不是澳门，我们可以推动重要的非博彩收入。任何一个全球高价值客户，我们应该都了解。我们吸引这些人并将他们带到温恩阿尔玛尔詹的能力，我对我们的赔率感到满意。”
至于其他选择，比林斯说他们不相信房地产的出售，他们认为这是一项财务交易，而不是解锁和创造价值。
全年调整后的物业EBITDAR为23.6亿美元，较2023年的21.1亿美元增加了2.5亿美元。全年，调整后的物业EBITDAR在温恩宫增加了1.179亿美元，在温恩澳门增加了1.038亿美元，在拉斯维加斯运营增加了50万美元，而在安可波士顿港则减少了1030万美元。
第四季度的营业收入为18.4亿美元，与2023年第四季度的18.4亿美元持平。在2024年第四季度，温恩宫在澳门的营业收入增加了3860万美元，在其拉斯维加斯运营增加了270万美元，而温恩澳门和安可波士顿港分别减少了2250万美元和450万美元。
第四季度调整后的物业EBITDAR为6.191亿美元，较2023年第四季度的6.304亿美元减少了1130万美元。在2024年第四季度，调整后的物业EBITDAR在温恩宫增加了1350万美元，在温恩澳门、安可波士顿港和拉斯维加斯运营分别减少了1770万美元、550万美元和330万美元。
拉斯维加斯在第四季度产生了2.674亿美元的调整后物业EBITDAR，在6.995亿美元的营业收入上，实现了38.2%的利润率。高于正常的桌面游戏持有量对EBITDAR产生了超过3000万美元的积极影响。
比林斯说，在第四季度，拉斯维加斯的需求保持健康，与2023年第四季度的困难比较相比，桌面下注持平。然而，老虎机的操作杠杆上升了13%，拉斯维加斯的博彩市场份额“显著增长”。
温恩高管表示，他们扩大了高限额室并专注于拉斯维加斯的游戏组合和服务。
非博彩业务也很强劲，尽管受到2024年与一年前的一级方程式赛车周的困难年度比较的影响。2024年活动期间的EBITDA比2023年低约2000万美元，比林斯说。大部分下降是由于拉斯维加斯房间价格较低导致的每间房收入下降。然而，在温恩，房价比两个最接近的竞争对手高出约50%。与一级方程式赛车到达拉斯维加斯之前的年份相比，每日EBITDA保持在较高水平。
1月份，需求看起来不错，与去年同期相比，下降和操作杠杆都有所上升，平均每日房价和餐饮也有所上升。过去10天里，有7天的价格比过去几年都要高，比林斯说。零售销售在1月份上升了3%。
“我们对我们目前的位置和2025年的准备感到非常满意，”比林斯说。
2月的数字将受到与去年拉斯维加斯超级碗周末的比较的影响，这将导致2500万美元的EBITDA不利影响，比林斯说。不包括超级碗周末，关键指标较2024年有所上升。
“展望更远的未来，我们已经将2025年的预算团体和会议业务房晚记录在案，并且（房价）健康。过去两周的临时预订需求非常强劲，”比林斯说。“有了强大的需求驱动因素，2025年的准备看起来不错。”
比林斯说，2025年晚些时候将在拉斯维加斯开设新的餐饮场所，即使是对安可塔和其他适度的目标投资进行翻新，温恩也将在2025年末以有限的资本支出更强大地退出。
安可波士顿港在第四季度产生了约6000万美元的EBITDAR，比林斯说，他们对老虎机操作杠杆上升6%感到鼓舞，这创下了老虎机收入的新纪录。这抵消了一些工会工资的增加。
1月份，波士顿的需求强劲，老虎机操作杠杆增长，非博彩收入稳定，尽管与去年同期相比存在困难。
至于澳门在第四季度的2.93亿美元EBITDAR，同比下降约1%，较第三季度上升11%。1月份，大众桌面下注健康，直接VIP营业额强劲，酒店满员，比林斯说。
