在杰富瑞股票研究部首次涉足澳门股市的报道中，分析师安妮·凌突出了银河娱乐和拉斯维加斯金沙集团作为最有可能从澳门复苏中受益的公司。她在11月21日的投资者说明中提出了这一点。
凌表示，她预计毛游戏收入（GGR）的增长率将“大体上与中国的名义GDP增长相符”。她预测的关键驱动力将是大众市场玩家，尤其是高收入者。
这位分析师给予香港交易的六家特许经营商中的四家买入评级：金沙、银河、永利度假村和美高梅国际。她给予新濠博亚控股保持评级，对新濠国际娱乐没有发表意见。
“我们的首选是金沙中国，鉴于酒店容量增加和效率提升，”凌补充说。
在凌看来，现有运营商的2023年特许权更新预示着多元化和更广泛国际吸引力的新时代。“除此之外，运营商专注于用全方位服务吸引高端大众客户，”她写道。
尽管中国消费者信心疲软，凌发现澳门的GGR坚挺，为疫情前水平的70%。她预测赌博收入将增长24.6%，在访客量增加23.6%的基础上，今年达到3500万。她预计赌博收入为279亿美元。
凌预测明年GGR增长8%，2026年增长7%，届时澳门赌场将达到疫情前水平的89%。她补充说，她的预测与澳门政府自己的预测一致。
这位分析师预测旅游业将增长5%，并且新的私营和公共部门资助的设施，如一座新的50,000座位的户外体育场和15,000座位的威尼斯竞技场，都将在12月开放。
也被列为繁荣驱动因素的是新的高端套房（如金沙的伦敦人和银河的卡佩拉酒店），以吸引高端大众玩家，以及“随着经济发展成为中国政府的重点任务之一，消费者情绪没有进一步恶化”。
凌还预测澳门市场份额的重新排列，随着卡佩拉和伦敦人的推出，各自的运营商将获得2%的份额增长。预计所有其他运营商将失去份额。
持续回归的玩家“应该有利于拥有大型酒店容量的运营商，如金沙中国和银河，”凌解释说。至于新濠的持有模式，她继续说，“需要更多时间通过提高其赌场收入和增加其酒店的玩家混合来增强其财产利润率”，在新葡京宫殿大型度假村。
报告指出，金沙在伦敦人大赌场（前太平洋）增加了300个套房，并且在伦敦人康莱德品牌改造中还有1000个在列。关于金沙，凌写道，其“资产是为规模和巨大吞吐量而建。因此，随着访客量的持续增加（某个时点的基础大众回归），配合资产升级（针对高端大众），应有助于金沙中国在2025/26年提高其已经可观的财产利润率。”
凌补充说，澳门赌场股票曾是投资者对北京经济刺激措施失望的附带受害者。“中国政府最近宣布的刺激政策并未触及直接刺激消费。”
娱乐被列为复苏的催化剂，凌特别提到了查理·普斯（在威尼斯竞技场）即将进行的表演，以及此前，银河主办的由Black Pink和刘德华的演出，后者足够受欢迎，以至于在10月的黄金周期间连续四晚都有表演。
