美国的体育博彩公司很高兴十月已经过去，因为大量的NFL赛事中的热门队伍覆盖了点差，这对他们的收入造成了影响。
德意志银行分析师卡洛·桑塔雷利在给投资者的一份报告中表示，他们追踪的体育博彩收入同比下降了9%，因为投注额的比较增加和持有量下降。投注额同比增长了“适度的”8.8%，类似于9月份的8.6%增长，但与1月至8月超过20%的增长相比，“明显减缓”。
“随着艰难的十月已经过去，乐观的理由仍然存在，因为11月的持有量到目前为止对我们有利。虽然比较容易，因为运营商在2023年11月经历了一个艰难的月份（焦点州的持有量为6.2%），但我们看到了指导方针的上行空间，这源于第三季度报告季节与游戏结果变化的时机。”
桑塔雷利说，被广泛讨论的十月持有量为7.1%，同比下降140个基点（7.1%对比8.5%）。德意志银行在这一子集中追踪的八个州中，有七个州的年度博彩收入出现了收缩，而纽约增长了6%。他指出，新泽西是唯一在此期间经历投注额收缩的州，同比下降了12%。
根据德意志银行追踪的六个州提供的详细促销颜色，其中五个已经报告了十月的结果，促销同比在十月增长了10.3%，而博彩收入下降了21.3%。
“因此，促销占博彩收入的52.6%，同比上升了大约1500个基点，”桑塔雷利说。“鉴于投注额在这一子集中上升了7.9%，促销占投注额的百分比上升了10个基点（2024年10月为3.4%，2023年10月为3.3%）。”
在第三季度观察他们的子集，促销同比增长了42.3%，而博彩收入上升了35.2%。促销占博彩收入的37.5%，同比上升了约190个基点。第三季度的投注额上升了21.2%，这意味着促销占投注额的百分比为该期间的4%，同比2023年第三季度的3.4%上升了约60个基点。
“就我们关注的州子集的投注额前景而言，比较仍然具有挑战性，”桑塔雷利说。“正如所指出的，我们关注的州的十月投注额同比增长了8.8%，与2023年十月的17.9%（增长）相比。11月的比较在2023年11月投注额增长了30.5%的情况下稍微严峻一些。鉴于十月运营商持有量较弱，客户账户资金的帮助可能会在11月相对于10月推动更好的投注额比较，尽管年度比较更加困难。”
虽然很难解读相关性，桑塔雷利说，在宾夕法尼亚、密歇根和新泽西的低在线体育博彩持有量似乎在“某种程度上帮助了icasino方面，因为每个州在10月相对于9月的增长都加速了。” 10月的icasino博彩收入同比增长了30.3%，相对于9月的20.7%的同店增长，其中西弗吉尼亚（同比增长55.9%）、密歇根（同比增长37.7%）和康涅狄格（同比增长31.7%）领先。
德意志银行的总市场预测不包括通过2027年进一步的体育博彩立法，“这是一种保守的方法，尽管我们的预测已经更新了最近的密苏里州合法化，”桑塔雷利说。“我们的模型使用先例启动性能来预测最近启动州的博彩收入，而我们对2022年和2023年全年运营的州的预测实际上嵌入了2024年至2027年期间的10.4%同店复合年增长率。”
虽然桑塔雷利认为嵌入的同店10.4%年增长率是合理的，但重要的是要注意促销对博彩收入的影响以及运营商提取促销的程度；提取将对毛收入增长率产生负面影响。
考虑到假设的复合年增长率，对于2022年和2023年全年运营的州，以及2023年和2024年上线的新州和预计2025年启动的密苏里州，德意志银行的2027年美国体育博彩预测为178亿美元，高于之前的165亿美元预测。
桑塔雷利说，在娱乐体育博彩模型中，持有百分比在很大程度上，如果不是完全的话，取决于单一事件与串联和多结果投注的混合。简而言之，单一事件的投注持有率在4%到6%的范围内，而串联投注的持有率在高青少年时期。因此，除了短期运气外，持有百分比“将基本上反映运营商将玩家转移到具有更多腿的串联投注中的有效性，这进一步增加了持有百分比，”桑塔雷利说。
德意志银行已经汇总了目前提供投注额和收入数据的26个州的数据。这26个州的迄今为止的持有百分比为8.5%，过去12个月的持有百分比截至10月为9.2%。
第三季度，持有量为10.4%，同比上升了约80个基点。到目前为止的第四季度，尽管几个州尚未报告10月数据，持有量为7.2%，相对于第四季度2023年的持有比较8.5%下降了约130个基点，桑塔雷利说。有利的11月持有量，加上一个容易的11月比较（2023年11月为6.4%），应该缓解到目前为止的第四季度逆风。
2023年，串联投注的总持有量为17.8%，同比下降了30个基点，在2023年上半年扩张之后，尽管在下半年市场营销努力围绕运营商创建的串联投注和更大的彩票券来提高结构持有量，但仍然出现了下降。2023年，串联投注占投注额的25%，同比上升了330个基点。
到目前为止在2024年，串联投注约占总投注额的26.7%，而串联持有量上升到了18.5%，比2023年的串联持有结果好70个基点，桑塔雷利说。
就像在实体赌场一样，体育博彩的净收入低于总博彩收入，因为运营商使用促销来吸引流量。此外，对促销的会计处理通常会在查看各州提供的数据时导致一些错误的结论。
“鉴于一些州提供了促销数据，可以对促销对当前博彩收入的影响有所了解，”桑塔雷利说。“由于促销游戏记录在总收入中，可以公平地说，如果这些客户激励措施将消失——而它们永远不会接近完全提取——那么投注额和总收入指标可能会下降。对净收入的影响可能比促销的全部金额所暗示的略微减轻。”
在看宾夕法尼亚、密歇根、科罗拉多、亚利桑那、康涅狄格和堪萨斯时，第三季度的促销同比增长了42.3%。鉴于第三季度博彩收入增长了35.2%，促销占博彩收入的37.5%，高于2023年同期的35.6%，桑塔雷利说。同样，2024年第三季度的这一比较集的投注额同比增长了21.2%，促销占投注额的百分比为4%，与2023年第三季度相比上升了60个基点。
使用已经运营至少一年的13个州的子集，德意志银行评估了过去12个月7590万成年人的支出，大约占美国成年人口的32%。
10月的过去12个月的成人体育博彩支出为每人106美元，与9月的每人107美元相比，环比下降了1美元，桑特雷利说。
