Light & Wonder是否被低估了？Jefferies Equity Research的分析师David Katz在1月15日的投资者说明中提出了这样的观点。
Katz给这只股票评定了买入等级，并将每股目标价格从120美元提高到121美元。在他报告的时候，Light & Wonder的股价为每股85.14美元。
分析师首先指出，自从9月19日的每股115美元高点以来，Light & Wonder已经下跌了26%。发生了什么？一个不利的诉讼判决，导致Light & Wonder的龙列车游戏被禁，这被认为是下跌的原因。
Katz写道：“我们的观点是，与竞争对手的法律挑战不太可能对财务产生重大影响，鉴于当前的竞争格局极大地有利于[Light & Wonder]及其最大的竞争对手。”他预测股价将会反弹，这基于2025年和2026年的双位数收入增长和“显著更高”的现金流。
Katz表示，他对Light & Wonder当年财务表现的模型做了很少的修改。“我们相信，对于该公司实现今年14亿美元现金流的目标，预期是非常匹配的。”
“然而，自从2022年5月指导以来，达到这一水平的路径已经发生了变化，”Katz警告说。他指出，网络游戏的增长比预期的要慢，被社交赌场的增长超过。
他还觉得，龙列车裁决的不利影响将被社交赌场的进步和Light & Wonder的老虎机业务所抵消，不仅如此。Katz补充说，到2025年自由现金流的转换将轻松达到他预测的36%的胜率，并在明年进一步提高。
Katz预测Light & Wonder的游戏销售增长7.9%，其运营部门的增长超过10.1%。在全球范围内，他指出，老虎机销售增长了12%，Light & Wonder的市场份额增加到了30%。
Light & Wonder的互动部门继续蓬勃发展，Katz写道，“由于整合了陆基标题和功能，产生了超过行业其他部分的增长”在社交游戏中。他预测网络游戏将继续保持势头，并增长15%。
“新游戏推出、执行和市场份额获取的基本驱动因素仍然如前，”Katz总结道。他指出，鉴于Light & Wonder手头有5亿美元现金和2.5倍现金流的债务，它拥有大量的干粉用于股票回购。
