根据杰富瑞证券的报告，游戏行业在12月的数据显示波动，预计到2025年将趋于稳定。
分析师大卫·卡茨表示，在过去几年中，游戏环境表现出波动性，这一点在最新的客流数据中依然可见。12月份，客流量、应用下载量和社交媒体互动在整个行业中表现疲软。
“尽管我们看到Churchill Downs,表现优于同行，并且客流量同比增长了14%，但同行业的其他公司经历了客流量下降，”卡茨说。“这与初步的月度游戏结果一致。我们认为，Churchill Downs的增长归功于该公司最近开设的The Rose Gaming Resort。”
展望未来，卡茨预计随着与去年相比的竞争加剧，2025年的趋势将继续稳定。此外，华尔街仍在关注宏观趋势对盈利水平的影响，包括保险、公用事业和劳动力成本的上升，这些因素对市场的影响不均，他补充说。
在在线体育博彩下载和运营商网站访问方面，结果参差不齐，卡茨说。应用下载排名基本保持不变，以Bally’s领先。RSI和Bet365在应用下载方面也有所改善，同比均增长了27%。另一方面，一些显著的网站访问变化，包括Fanatics和ESPN Bet分别在该月相对于同行群体上升了六个和两个位置，卡茨说。
此外，由于市场成熟和竞争对手在NFL赛季期间加大产品推广，DraftKings的应用下载量在12月同比下降了29%。网站访问量同比增长了1%，卡茨指出。
投资者询问的热门股票和主题包括IGT，鉴于其在意大利彩票合同即将到期的提案请求，卡茨说。由于今年股价下跌了10个基点，投资者关注的是股票的估值，以及即将到期的彩票合同和2025年下半年即将出售的游戏业务。
“讨论集中在替代投标者的前景和IGT可能失去合同的潜在风险上，IGT自1990年代以来一直持有该合同。历史表明，鉴于其表现强劲，IGT失去合同的可能性非常低。合同本身的财务条款基本保持不变。关注Flutter/Sisal是恰当的，但不必然是二元的，意味着他们是否出价。我们考虑了它可能成为合同中的少数参与者的观点。尽管如此，IGT的估值在2025年EBITDA的5.6倍无疑很低，但彩票合同和即将出售的游戏业务的两个重大事件风险目前仍然影响着股价。”
杰富瑞对2025年和2026年的游戏前景持乐观态度，看好DraftKings、Rush Street Interactive、Sportradar和Gambling.com Group。他们认为，随着密苏里州的启动和明尼苏达州、德克萨斯州、佐治亚州、南卡罗来纳州和俄克拉荷马州等新州的合法化辩论，该行业的增长将继续，最早的几个州持续实现两位数增长，赛中投注和在线游戏作为稳定的增长点。
杰富瑞将其对美国总区域市场的估计从之前的375亿美元上调至2030年的500亿美元。他们略微提高了2025年的预测，并发布了高于共识的2026年预测。
“对于B2C玩家来说，波动性仍然存在，而对于B2B供应商则远少，”卡茨说。
卡茨强调了ICE Barcelona，表示它应该会提供一些关于陆基和数字游戏供应商的重要战略更新。他们的关键会议包括Light & Wonder更新其陆基产品线，鉴于Dragon Train法律问题以及它对产品动力和盈利能力的影响程度。还将有数字游戏产品和行业的企业更新。
