在观察年终数据时，Truist Securities分析师Barry Jonas得出结论：“区域趋势在年底前有所改善，12月份各州报告的[博彩总收入]数据也支持这一点。”
在他2月4日的投资者说明中的负面方面，拉斯维加斯被视为与2023年底面临严峻的比较，而在线体育博彩因NFL比赛的低收益率受阻。尽管如此，Jonas预见Monarch Casino Resorts、Boyd Gaming、Churchill Downs以及Penn Entertainment的实体业务将有一个“稳健”的第四季度。
Jonas对其覆盖范围内的所有公司保持买入评级，除了Station Casinos和Bally’s Corp.，这两家被评为持有。他还将Boyd的目标价格从每股85美元上调至88美元。
推动Jonas乐观的是区域数据显示，12月份赌场收入增长了1%，第四季度增长了3%。他表示，2025年第一季度与2024年的比较将会温和，鉴于2024年初的严重天气。
Jonas详细说明，“可能由于积极的日历变动，运营商还提到选举后消费者可能更健康，汽油价格下降，以及与新竞争对手的表现普遍好于预期。”
他还指出，2025年初对于互动赌博来说将比2024年末更好。NFL常规赛的最后一周和季后赛“在我们看来，趋势适度更有利，这应该有助于第一季度的贡献。”在足球赛季的第15至17周，弱队和低分赛事“微薄”，这些队伍赢了32%的比赛并覆盖了50%的点差。
Jonas警告说，“到目前为止，1月的天气还不是很好，尽管去年看起来更糟。”他补充说，特朗普政府和DOGE的政策可能会对拉斯维加斯的政府集会业务产生冷却效应。他还观察到，联邦裁员可能会影响马里兰州/华盛顿特区地区的博彩收入。
“虽然第四季度拉斯维加斯GGR趋势参差不齐（当地人积极），我们想知道洛杉矶的火灾是否会推动更多人口转移，从而惠及拉斯维加斯，”Jonas写道，他在灾难中找到了上升的一面。“最后，关税是市场实时权衡的新动态，我们认为这将是投资者试图评估其直接（有限）和间接（可能更具影响力）影响的焦点。”
在谈到个别公司时，Jonas对HG Vora在Penn即将举行的选举中提名的三名（共九名）外部董事表示不以为然。“无论如何，我们认为PENN的区域趋势正在改善；正如我们在升级中强调的，我们相信PENN的互动部分除了ESPN Bet之外还有未被认识到的价值，这一部分还未见到明显的转折点。”
他还指出，立法行动威胁到Churchill Downs在弗吉尼亚的利益，同时观察到，“管理层在成功应对这些风险方面极其熟练。”当前的风险是可能为弗吉尼亚州北部授权新的赌场，这将危及Churchill Downs在Dumfries附近新开的The Rose Gaming Resort的收入。
Jonas接着记录道，“即使N. VA赌场通过参议院和众议院，并由州长签署，它可能还必须提交给选民，这增加了批准的不确定性。”
Jonas表示，Boyd将为美国运营商定调，因为它将是第一个在2月6日报告第四季度收益的公司。Jonas因Boyd在FanDuel的股份而提高了其价格目标。
在为Station辩护时，Jonas援引管理层报告第四季度现金流增长了12%。然而，他因体育书表现不佳和Station赌场即将进行的建设中断而保持谨慎。
Jonas最后留下了两个主导拉斯维加斯大道的运营商。Caesars Entertainment可能会在与超级碗周的艰难比较后看到更高的投资。Caesars的管理层“对2025年的业务充满信心，并专注于在困难的2024年后推动股东价值。”
至于MGM Resorts International，他觉得它与Caesars在超级碗方面处于同一水平。这两家公司都在与2024年在他们的拉斯维加斯后院举行的比赛竞争。2025年的超级碗将在新奥尔良举行，Caesars在那里有一些存在，但MGM没有。
