POGO禁令的“蝴蝶效应”：菲律宾房地产市场陷入深度调整

2024年年中，菲律宾政府宣布全面禁止离岸博彩运营商（POGO），并信誓旦旦地宣称“对房地产市场影响有限”。财政部长拉尔夫·雷克托（Ralph Recto）甚至承诺，政府将协助4万名POGO工人转岗就业，以缓解行业冲击。然而，一年后的今天，现实却远比官方预测更为严峻——写字楼空置率飙升至19.9%，公寓市场库存积压，开发商被迫降价30%抛售，整个行业正经历一场前所未有的“冷冬”。从官方乐观到市场崩盘：POGO禁令的连锁反应最初，政府与部分分析师认为，POGO行业在疫情后已大幅萎缩，仅占菲律宾写字楼租赁市场的5%，因此禁令不会造成系统性风险。然而，这一评估忽略了POGO的“高租金溢价”效应——尽

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