美國的體育博彩公司很高興十月已經過去，因為大量的NFL賽事中的熱門隊伍覆蓋了點差，這對他們的收入造成了影響。
德意志銀行分析師卡洛·桑塔雷利在給投資者的一份報告中表示，他們追蹤的體育博彩收入同比下降了9%，因為投注額的比較增加和持有量下降。投注額同比增長了“適度的”8.8%，類似於9月份的8.6%增長，但與1月至8月超過20%的增長相比，“明顯減緩”。
“隨著艱難的十月已經過去，樂觀的理由仍然存在，因為11月的持有量到目前為止對我們有利。雖然比較容易，因為運營商在2023年11月經曆了一個艱難的月份（焦點州的持有量為6.2%），但我們看到了指導方針的上行空間，這源於第三季度報告季節與遊戲結果變化的時機。”
桑塔雷利說，被廣泛討論的十月持有量為7.1%，同比下降140個基點（7.1%對比8.5%）。德意志銀行在這一子集中追蹤的八個州中，有七個州的年度博彩收入出現了收縮，而紐約增長了6%。他指出，新澤西是唯一在此期間經曆投注額收縮的州，同比下降了12%。
根據德意志銀行追蹤的六個州提供的詳細促銷顏色，其中五個已經報告了十月的結果，促銷同比在十月增長了10.3%，而博彩收入下降了21.3%。
“因此，促銷占博彩收入的52.6%，同比上升了大約1500個基點，”桑塔雷利說。“鑒於投注額在這一子集中上升了7.9%，促銷占投注額的百分比上升了10個基點（2024年10月為3.4%，2023年10月為3.3%）。”
在第三季度觀察他們的子集，促銷同比增長了42.3%，而博彩收入上升了35.2%。促銷占博彩收入的37.5%，同比上升了約190個基點。第三季度的投注額上升了21.2%，這意味著促銷占投注額的百分比為該期間的4%，同比2023年第三季度的3.4%上升了約60個基點。
“就我們關注的州子集的投注額前景而言，比較仍然具有挑戰性，”桑塔雷利說。“正如所指出的，我們關注的州的十月投注額同比增長了8.8%，與2023年十月的17.9%（增長）相比。11月的比較在2023年11月投注額增長了30.5%的情況下稍微嚴峻一些。鑒於十月運營商持有量較弱，客戶賬戶資金的幫助可能會在11月相對於10月推動更好的投注額比較，儘管年度比較更加困難。”
雖然很難解讀相關性，桑塔雷利說，在賓夕法尼亞、密西根和新澤西的低線上體育博彩持有量似乎在“某種程度上幫助了icasino方面，因為每個州在10月相對於9月的增長都加速了。” 10月的icasino博彩收入同比增長了30.3%，相對於9月的20.7%的同店增長，其中西維吉尼亞（同比增長55.9%）、密西根（同比增長37.7%）和康乃狄克（同比增長31.7%）領先。
德意志銀行的總市場預測不包括通過2027年進一步的體育博彩立法，“這是一種保守的方法，儘管我們的預測已經更新了最近的密蘇里州合法化，”桑塔雷利說。“我們的模型使用先例啟動性能來預測最近啟動州的博彩收入，而我們對2022年和2023年全年運營的州的預測實際上嵌入了2024年至2027年期間的10.4%同店複合年增長率。”
雖然桑塔雷利認為嵌入的同店10.4%年增長率是合理的，但重要的是要注意促銷對博彩收入的影響以及運營商提取促銷的程度；提取將對毛收入增長率產生負面影響。
考慮到假設的複合年增長率，對於2022年和2023年全年運營的州，以及2023年和2024年上線的新州和預計2025年啟動的密蘇里州，德意志銀行的2027年美國體育博彩預測為178億美元，高於之前的165億美元預測。
桑塔雷利說，在娛樂體育博彩模型中，持有百分比在很大程度上，如果不是完全的話，取決於單一事件與串聯和多結果投注的混合。簡而言之，單一事件的投注持有率在4%到6%的範圍內，而串聯投注的持有率在高青少年時期。因此，除了短期運氣外，持有百分比“將基本上反映運營商將玩家轉移到具有更多腿的串聯投注中的有效性，這進一步增加了持有百分比，”桑塔雷利說。
德意志銀行已經匯總了目前提供投注額和收入數據的26個州的數據。這26個州的迄今為止的持有百分比為8.5%，過去12個月的持有百分比截至10月為9.2%。
第三季度，持有量為10.4%，同比上升了約80個基點。到目前為止的第四季度，儘管幾個州尚未報告10月數據，持有量為7.2%，相對於第四季度2023年的持有比較8.5%下降了約130個基點，桑塔雷利說。有利的11月持有量，加上一個容易的11月比較（2023年11月為6.4%），應該緩解到目前為止的第四季度逆風。
2023年，串聯投注的總持有量為17.8%，同比下降了30個基點，在2023年上半年擴張之後，儘管在下半年市場營銷努力圍繞運營商建立的串聯投注和更大的彩票券來提高結構持有量，但仍然出現了下降。2023年，串聯投注占投注額的25%，同比上升了330個基點。
到目前為止在2024年，串聯投注約佔總投注額的26.7%，而串聯持有量上升到了18.5%，比2023年的串聯持有結果好70個基點，桑塔雷利說。
就像在實體賭場一樣，體育博彩的淨收入低於總博彩收入，因為運營商使用促銷來吸引流量。此外，對促銷的會計處理通常會在查看各州提供的數據時導致一些錯誤的結論。
“鑒於一些州提供了促銷數據，可以對促銷對當前博彩收入的影響有所了解，”桑塔雷利說。“由於促銷遊戲記錄在總收入中，可以公平地說，如果這些客戶激勵措施將消失——而它們永遠不會接近完全提取——那麼投注額和總收入指標可能會下降。對淨收入的影響可能比促銷的全部金額所暗示的略微減輕。”
在看賓夕法尼亞、密西根、科羅拉多、亞利桑那、康乃狄克和堪薩斯時，第三季度的促銷同比增長了42.3%。鑒於第三季度博彩收入增長了35.2%，促銷占博彩收入的37.5%，高於2023年同期的35.6%，桑塔雷利說。同樣，2024年第三季度的這一比較集的投注額同比增長了21.2%，促銷占投注額的百分比為4%，與2023年第三季度相比上升了60個基點。
使用已經運營至少一年的13個州的子集，德意志銀行評估了過去12個月7590萬成年人的支出，大約佔美國成年人口的32%。
10月的過去12個月的成人體育博彩支出為每人106美元，與9月的每人107美元相比，環比下降了1美元，桑特雷利說。
