J.P. Morgan分析師Joseph Greff下調了他對凱撒娛樂公司第四季度拉斯維加斯大道現金流的預測。
這一修正在1月2日的投資者說明中宣布，其中Greff將CZR股票的目標價格從58美元下調至57美元。報告時股票交易價格為33.42美元。
Greff將他的預測從4.99億美元下調至4.85億美元，與2023年第四季度的4.89億美元基本持平。這次評估是基於賭博量的適度下降、“相對正常”的案頭遊戲保持率為22%，以及較低的利潤率。
分析師將這些負面現象歸咎於拉斯維加斯大獎賽的參與人數低於2023年11月的首次舉辦。“我們懷疑12月在拉斯維加斯大道上至少是不錯的，”他補充道。
線上體育博彩（OSB）為凱撒數字帶來了較低的投資回報，修正為2600萬美元，之前為5100萬美元。Greff指出，12月中喜歡的團隊傾向於贏得比賽，以及覆蓋他們的點差。
有兩個因素有利於賭注者而不利於凱撒。Greff推測，這種對賭注者有利的現象並非僅限於凱撒，並將是即將到來的OSB運營商財報電話會議中的一個反覆出現的主題。
凱撒的亮點是其在維吉尼亞州丹維爾的新賭場和新更名的凱撒新奧爾良賭場。它們的表現被認為足以支撐公司其他地區性財產的4.08億美元現金流預測，無論表現如何。
Morgan分析師堅持預測凱撒從拉斯維加斯大道獲得的現金流超過18.6億美元，儘管他將地區賭場的18.2億美元預測減少了1000萬美元。他對數字投資回報3540萬美元的預測也保持不變。
預計的公司費用被提高了2000萬美元，達到1.9億美元，而預計的利息費用將較低，為7.56億美元而不是之前認為的8億美元。公司債務被推測從12月的現金流4.9倍下降到2025年底的3.9倍。資產銷售被列為減少債務的貢獻因素。
Greff總結說，凱撒“擁有被低估的自由現金流生成和降低槓桿的特性，這些都沒有反映在其估值倍數中。話雖如此，我們看到頑固的高共識估計比上行更有下行風險，沒有充分認識到頂線增長放緩及隨之而來的利潤率影響。”
分析師隨後警告說，2025年初的表現比較將是困難的，股價上行的動力並不大。就這樣，Greff發現凱撒的估值要求不高。
將凱撒的股票描述為“堅實的中期風險/回報”，Greff最後斷言，它們的價值超過了拉斯維加斯賭場運營商普遍缺乏近期催化劑的情況。他補充說：“我們也沒有看到任何時期內極度負面的大動態。”
