併購預計將是DraftKings的關鍵策略，該公司在2024年的華爾街指導方面經曆了艱難的一年。
德意志銀行對該股票的評級為持有，目標價格為33美元。目前股價在30多美元中高位交易。
根據德意志銀行分析師Carlo Santarelli的說法，在2025年指導的中點（9億美元至10億美元），DraftKings的交易倍數為22倍調整後的EBITDA，並提供4%的自由現金流收益率。該指導意味著2025年預期淨收入增長的46%流通。
“鑒於當前的估值，以及2024年關於指導的問題，我們認為實現2025年目標是股票的最大驅動因素。此外，我們認為無法實現2025年的指導將對2026年1.4億美元的長期調整後EBITDA目標產生重大疑問，這可能會因當前的估值動態而進一步加劇。”
在立法方面，Santarelli認為德克薩斯州是2025年線上體育博彩方面最大的機會。任何未能合法化的行為都會使該州的進程再推遲兩年。
在加利福尼亞州和佛羅里達州的機會，可能需要部落合作，與大多數情況不同，Santarelli說。雖然這兩個州被視為重大機會，但部落合作“可能不具吸引力，因此將這兩個州從潛在的藍天機會集中移除，並將它們放入與紐約相同的桶中，那裡的總面積市場很大，利潤面臨挑戰。”
Santarelli表示，將這些州視為未來機會的一般性總面積市場投資者，對今天的交易倍數幫助更大，而利潤的實現將對未來的估值幫助較小。雖然icasino方面的情況“比線上體育博彩方面有更多射門機會”，Santarelli說，目前有某種形式法案的大多數州的合法化前景較低。
“在紐約、俄亥俄、伊利諾、印地安納、緬因和馬里蘭的子集中，我們認為俄亥俄和馬里蘭在近期（2025年）成功的前景最好，儘管我們認為最可能的情況是2025年沒有新合法化的州。我們看到紐約和伊利諾，這兩個討論中最大的州，成功的機會最小。”
自公開上市以來，DraftKings在收購方面一直很積極，已經在2022年收購了Golden Nugget Online，在2024年收購了Jackpocket，以及為技術或客戶獲取目的收購了幾個較小的資產，Santarelli說。
展望未來，鑒於強勁的現金和財務槓桿位置，Santarelli說他們預計併購“將繼續是DraftKings策略的關鍵部分，特別是在實現2025年或2026年指導目標看似渺茫的情況下。”
德意志銀行表示，33美元的目標價格是基於其2025年EBITDA預測的17.5倍倍數。然後，它疊加其2025年的淨現金估計，得出170億美元的股權價值。
