在觀察年終數據時，Truist Securities分析師Barry Jonas得出結論：“區域趨勢在年底前有所改善，12月份各州報告的[博彩總收入]數據也支援這一點。”
在他2月4日的投資者說明中的負面方面，拉斯維加斯被視為與2023年底面臨嚴峻的比較，而線上體育博彩因NFL比賽的低收益率受阻。儘管如此，Jonas預見Monarch Casino Resorts、Boyd Gaming、Churchill Downs以及Penn Entertainment的實體業務將有一個“穩健”的第四季度。
Jonas對其覆蓋範圍內的所有公司保持買入評級，除了Station Casinos和Bally’s Corp.，這兩家被評為持有。他還將Boyd的目標價格從每股85美元上調至88美元。
推動Jonas樂觀的是區域數據顯示，12月份賭場收入增長了1%，第四季度增長了3%。他表示，2025年第一季度與2024年的比較將會溫和，鑒於2024年初的嚴重天氣。
Jonas詳細說明，“可能由於積極的日曆變動，運營商還提到選舉後消費者可能更健康，汽油價格下降，以及與新競爭對手的表現普遍好於預期。”
他還指出，2025年初對於互動賭博來說將比2024年末更好。NFL常規賽的最後一周和季後賽“在我們看來，趨勢適度更有利，這應該有助於第一季度的貢獻。”在足球賽季的第15至17周，弱隊和低分賽事“微薄”，這些隊伍贏了32%的比賽並覆蓋了50%的點差。
Jonas警告說，“到目前為止，1月的天氣還不是很好，儘管去年看起來更糟。”他補充說，特朗普政府和DOGE的政策可能會對拉斯維加斯的政府集會業務產生冷卻效應。他還觀察到，聯邦裁員可能會影響馬里蘭州/華盛頓特區地區的博彩收入。
“雖然第四季度拉斯維加斯GGR趨勢參差不齊（當地人積極），我們想知道洛杉磯的火災是否會推動更多人口轉移，從而惠及拉斯維加斯，”Jonas寫道，他在災難中找到了上升的一面。“最後，關稅是市場即時權衡的新動態，我們認為這將是投資者試圖評估其直接（有限）和間接（可能更具影響力）影響的焦點。”
在談到個別公司時，Jonas對HG Vora在Penn即將舉行的選舉中提名的三名（共九名）外部董事表示不以為然。“無論如何，我們認為PENN的區域趨勢正在改善；正如我們在升級中強調的，我們相信PENN的互動部分除了ESPN Bet之外還有未被認識到的價值，這一部分還未見到明顯的轉折點。”
他還指出，立法行動威脅到Churchill Downs在維吉尼亞的利益，同時觀察到，“管理層在成功應對這些風險方面極其熟練。”當前的風險是可能為維吉尼亞州北部授權新的賭場，這將危及Churchill Downs在Dumfries附近新開的The Rose Gaming Resort的收入。
Jonas接著記錄道，“即使N. VA賭場通過參議院和眾議院，並由州長簽署，它可能還必須提交給選民，這增加了批準的不確定性。”
Jonas表示，Boyd將為美國運營商定調，因為它將是第一個在2月6日報告第四季度收益的公司。Jonas因Boyd在FanDuel的股份而提高了其價格目標。
在為Station辯護時，Jonas援引管理層報告第四季度現金流增長了12%。然而，他因體育書表現不佳和Station賭場即將進行的建設中斷而保持謹慎。
Jonas最後留下了兩個主導拉斯維加斯大道的運營商。Caesars Entertainment可能會在與超級碗周的艱難比較後看到更高的投資。Caesars的管理層“對2025年的業務充滿信心，並專註於在困難的2024年後推動股東價值。”
至於MGM Resorts International，他覺得它與Caesars在超級碗方面處於同一水平。這兩家公司都在與2024年在他們的拉斯維加斯後院舉行的比賽競爭。2025年的超級碗將在新奧爾良舉行，Caesars在那裡有一些存在，但MGM沒有。
