十年前，受人口快速增长和网络基建、硬件发展、海外政策等多重因素影响下，国内迎来了互联网行业的井喷式发展和出海潮，从电商、游戏到短视频、社交等多条细分赛道中，大大小小的互联网企业如同雨后春笋般涌现，在海内外市场写下了一段段波澜壮阔的发展履历。
而今，2025年的印度互联网市场，正以一种令人瞩目的速度复刻着十年前中国互联网行业的辉煌。据最新数据显示，截至目前，印度已成为全球人口第一大国，且互联网用户数量已经超过7.5亿，占总人口的一半以上。而在7.5亿互联网用户中，更有5.68亿为游戏玩家，付费用户数量达25%，据权威数据平台预测，到2032年，游戏将成为印度最大的娱乐支出类别。
在高速的发展、庞大的用户基数、快速增长的付费意愿以及政府对数字经济的支持下，印度正快速向全球第一游戏市场的地位发起冲锋。这令其快速吸引了广大投资者的目光，同时逐渐成为全球游戏厂商竞相角逐的热土。
然而，对于大部分开发者而言，前往一个陌生的国家或地区从0开始开辟市场并非易事，他们所要面对的，是完全不同的文化、法律政策、差异化支付模式等诸多挑战。在这样的背景下，“单打独斗”难有胜算，与熟悉当地市场环境的本土公司合作，更容易真正从“内部”打通产品上架到变现之间的完整链路。
成立于2018年的M-League，是印度本土发展最快、最具多样化的游戏公司。据悉，其2024财年营收1.3亿美元，自成立以来，复合年增长率已超过200%，业务遍布印度、美国、欧洲、非洲等六大洲。更值得一提的是，在E轮融资后，M-League估值23亿美元，已经成为印度游戏市场发展势头最猛的一家独角兽公司。
千里之行，始于印度
短短三年内从0成长为一家估值23亿美元的独角兽公司，M-League的发展速度让人为之侧目。
将时间的指针拨回至2017-2020年，彼时不仅是大多数印度人涌入互联网的时间，同时也是印度游戏市场大规模增长的3年。根据数据统计，这三年间，印度移动游戏市场规模增长高达38%，到2020年，印度游戏产业已经成长为一个20亿美元的市场。相比之下，同年美国和中国的移动游戏市场增长分别仅为10%和8%。
然而，与庞大市场规模相对而言，当时印度本土游戏公司数量却并不多。
据三方数据报告显示，在2018年前后，印度本土以真金、棋牌等技巧类游戏为主，其中真金游戏能够占据整个印度游戏市场的三分之二份额，在2017年-2018年间，印度真金游戏行业的整体收入约达到143亿人民币，年增长率约78%。
在这样的背景之下，截至2020年印度市场上的游戏开发商数量也仅仅只有200家左右。对比而言，同期中国游戏企业数量已经接近40万，2018年上市游戏企业就已达到199家。
当移动游戏市场开始井喷，但市场供给远小于用户需求的增长时，无疑是一个绝佳的入场时机。看到这一潜力的Sai Srinivas，决定联合自己的好友Shubham Malhotra共同创立一家游戏公司，即M-League版图最初、也是最重要的一块拼图——MPL（Mobile Premier League）。
值得一提的是，Sai是一位连续创业者，有着丰富的创业和从业履历，在创立MPL之前，其成立的一家互联网公司就曾获得过红杉资本等数家头部资方的投资，并最终由印度消息创业“独角兽”公司Hike Messenger收购。这次创业，不仅为MPL积累到了前期的启动资金，最重要的还有资本的青睐。据悉，MPL在诞生之前就已经得到了业内一些包括红杉资本在内的现有公司的支持，并筹集到了资金。
如果顺应当时的游戏趋势，并且结合印度几乎“人均”计算机专业的教育背景，大多数创业者都会选择以技巧类游戏的开发入局，但在当时，MPL试水的却是一条“前无古人”的道路——并非游戏研发或发行，而是一个能够让用户们在上面参加和组织各类游戏赛事的付费竞技手游平台。
MPL的创新模式结合了休闲竞技游戏的吸引力以及真金游戏的变现能力，一经上线便吸引了当时大量的电竞选手和用户参与。与此同时，为了增强用户对MPL的信任感，MPL还邀请到全印度最知名的板球运动员Virat Kohli担任品牌大使，并为其推出的平台活动拍摄游戏安全相关的短片，强调玩家的安全体验。截至目前，Virat Kohli和MPL的合作已持续6年之久。
得益于不断积累的信任感，MPL在上线不到五个月的时间内，MPL日活跃用户就已达到100万，在一年后，更达到了“举办50亿场比赛”的里程碑。
凭借这一爆发式增长，MPL先后于同年2月和9月完成了两笔融资，公司估值飙升至23亿美元，正式发展成为了实力更为强劲的企业实体M-League，开启了战略版图的扩张：如收购德国增长最快、同时也是欧美领先的卡牌与桌游工作室GameDuell，顺利在欧美市场占据重要的一席之地；对东京奥运会、2022年亚运会等国际体育赛事进行赞助，赞助金额超过8亿卢比，迅速扩大了在全球市场的品牌影响力等。
“立足用户基本盘，增加更多的游戏和业务、走向更多的国家来保持高速增长。”这一战略的践行令M-League复合年增长率超过200%。截至2024财年，M-League约有30%以上的收入来自印度以外的地区，而据M-League预测，在2025年，这一比例预计将达到50%。
打造矩阵式服务，多元化飞轮转动
在享受市场红利的同时，M-League的发展也并非一帆风顺，同样经历了市场的骤变。
自2023年开始，印度游戏市场迎来了重要拐点。一是印度增强了对当地技巧类游戏的监管，这使得Ads类（休闲/超休闲）、IAP类（中核游戏）游戏以及电竞产业迎来了发展的黄金时刻。据预测，到2028年，Ads类游戏和IAP游戏的收入增长将达到20%。
二是印度在加强对游戏品类监管的同时也加强了对税收的监管。在23年，印度推出了新的商品及服务税，对技巧类游戏征收28%的间接税，而在当时，印度约80%的游戏总收入均来自于该品类。与此同时，再加上全球游戏市场存量竞争、经济影响等诸多因素，给印度本土游戏厂商和外部游戏开发者均带来了不小的冲击。在24财年的财报中M-League也提到，新的税收政策令其税收负担增加了350%-400%。
不过，难点的反面就是机遇。游戏趋势的变化，令更多游戏品类得以在印度迎来强势增长。据悉，截至目前，41%的印度玩家已经从休闲游戏扩展到了驾驶、射击等品类，综合Newzoo、Lumikai Reports等权威数据平台的统计，有超过58%的用户会进行游戏内购，扩大到游戏圈层来看，休闲游戏在印度的营收能力也始终在提高，收入增长已连续三年超过下载增长。
这些均直观地表现出印度玩家乐于尝试新游戏的意愿。M-League也在财报中表示，印度F2P市场已经与2018年的技能游戏品类处于同一水平。
在新的市场机遇来临之际，M-League也开始“重建”自身的业务。首先是将GameDuell的定位转变为跨平台游戏社区，更聚焦于开发轻量化的多人游戏。其次，M-League还投资建立了多个本土游戏工作室，开发射击、对战等多品类免费游戏。
